前言:为何需要 ESE
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2026-01-01
如果要用一句话概括本书,那就是:在熵增的市场里,用可证明的规则替代情绪化的幻想。
过去百年的金融史,经历了三次范式转换:
- 从“故事与内幕”的江湖时代,进化到“财报与估值”的基本面时代;
- 从人工判断的基本面时代,进化到“技术分析与量化指标”的工具时代;
- 再到今天:高频交易、被动资金与 AI 算法主导的算力时代。
在算力时代,传统价值投资的两个隐含前提正在瓦解:
- 信息不再稀缺,任何财务数据几乎同时抵达所有人桌面;
- 把“价值会在长期被价格修正”当作信仰,本身就是一种叙事,而非物理定律。
现实是:价格越来越像“情绪 × 算力 × 叙事”的投影。
你看到的每一根 K 线,既不是“企业真实价值”,也不是“主力庄家心情”,而是无数感觉人、算法、监管与宏观变量共同作用后的一个瞬时态——下一秒,这个态又会在熵增的推动下迅速瓦解。
因此,本书不是再写一套“如何战胜市场”的鸡汤,而是试图回答更底层的三个问题:
- 在一个必然熵增的系统中,一个个体如何生存得更久?
- 在充满噪声的价格序列中,哪些结构具有物理意义?
- 在 AI 主导的未来,人类交易者还剩下什么优势?
Entropic-Sentient Equilibrium(ESE,熵衡理论) 就诞生在这样的背景下。
它做的事情只有一件:用三条不证自明的公理,推导出一套可量化、可编程、可执行的交易行为规范。
阅读本书,你不必是物理学家或量化工程师,但你要愿意承认三件事:
- 市场是一个能量守恒、却熵增不可逆的系统;
- 你自己就是那个“感觉人”,不是站在局外冷静观测的上帝;
- 想要长期存活,必须把“感觉”外包给规则,把“决策”外包给系统。
本书的结构非常克制:
- 第一部分:给出三大基石公理——你可以把它们看作市场的“牛顿三定律”;
- 第二部分:从公理推导出四个核心博弈定理,解释为什么“势能爆发”“风险隔离”“熵增坍缩”“分形自似”不是比喻,而是必然;
- 第三部分:把定理压缩为可观测的几何与时间结构,形成一套可以画在图上的工具;
- 第四部分:展示如何把这些工具落地,构成 AI 与量化执行体系;
- 第五部分:通过完整案例,演示 ESE 如何对一个标的进行观测。
当你读完本书,不必承认 ESE 是终极真理——事实上,任何声称“已经找到终极圣杯”的理论,都是可疑的。
我只希望,当下一次你面对一只暴涨的股票、一个炙手可热的叙事,或者一轮看似无穷无尽的下跌时,你脑中会自然浮现出 ESE 的那三条公理和四个定理,然后,做出一个不那么情绪化的选择。