前言：为何需要 ESE
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2026-01-01
如果要用一句话概括本书，那就是：在熵增的市场里，用可证明的规则替代情绪化的幻想。
过去百年的金融史，经历了三次范式转换：
- 从“故事与内幕”的江湖时代，进化到“财报与估值”的基本面时代；
- 从人工判断的基本面时代，进化到“技术分析与量化指标”的工具时代；
- 再到今天：高频交易、被动资金与 AI 算法主导的算力时代。
在算力时代，传统价值投资的两个隐含前提正在瓦解：
- 信息不再稀缺，任何财务数据几乎同时抵达所有人桌面；
- 把“价值会在长期被价格修正”当作信仰，本身就是一种叙事，而非物理定律。
现实是：价格越来越像“情绪 × 算力 × 叙事”的投影。
你看到的每一根 K 线，既不是“企业真实价值”，也不是“主力庄家心情”，而是无数感觉人、算法、监管与宏观变量共同作用后的一个瞬时态——下一秒，这个态又会在熵增的推动下迅速瓦解。
因此，本书不是再写一套“如何战胜市场”的鸡汤，而是试图回答更底层的三个问题：
- 在一个必然熵增的系统中，一个个体如何生存得更久？
- 在充满噪声的价格序列中，哪些结构具有物理意义？
- 在 AI 主导的未来，人类交易者还剩下什么优势？
Entropic-Sentient Equilibrium（ESE，熵衡理论） 就诞生在这样的背景下。
它做的事情只有一件：用三条不证自明的公理，推导出一套可量化、可编程、可执行的交易行为规范。
阅读本书，你不必是物理学家或量化工程师，但你要愿意承认三件事：
- 市场是一个能量守恒、却熵增不可逆的系统；
- 你自己就是那个“感觉人”，不是站在局外冷静观测的上帝；
- 想要长期存活，必须把“感觉”外包给规则，把“决策”外包给系统。
本书的结构非常克制：
- 第一部分：给出三大基石公理——你可以把它们看作市场的“牛顿三定律”；
- 第二部分：从公理推导出四个核心博弈定理，解释为什么“势能爆发”“风险隔离”“熵增坍缩”“分形自似”不是比喻，而是必然；
- 第三部分：把定理压缩为可观测的几何与时间结构，形成一套可以画在图上的工具；
- 第四部分：展示如何把这些工具落地，构成 AI 与量化执行体系；
- 第五部分：通过完整案例，演示 ESE 如何对一个标的进行观测。
当你读完本书，不必承认 ESE 是终极真理——事实上，任何声称“已经找到终极圣杯”的理论，都是可疑的。
我只希望，当下一次你面对一只暴涨的股票、一个炙手可热的叙事，或者一轮看似无穷无尽的下跌时，你脑中会自然浮现出 ESE 的那三条公理和四个定理，然后，做出一个不那么情绪化的选择。